美国融资市场压力可能进一步恶化

时间:2019-11-01 来源:www.chinaxinghong.com

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摩根大通在10月21日表示,尽管美联储(Fed)已在金融体系中投资了数十亿美元,但货币市场的压力导致9月份的短期借贷利率飙升,可能会再次恶化。

为了缓解回购市场的压力,美联储已经开始提供隔夜贷款,每月购买多达600亿美元的短期美国国债。 9月下旬,抵押贷款利率飙升,分析人士指出,银行间外汇储备和法规的匮乏限制了银行资产负债表的规模及其提供回购贷款的能力。

由纽约分析师约书亚扬格(Joshua Younger)为首的摩根大通(JPMorgan Chase)分析师在一份报告中表示,他不确定美联储是否已经解决了融资市场的问题。 10月中旬,尽管直接与美联储进行交易的主要交易商接受了美联储提供的隔夜流动性,并向美联储出售了尽可能多的短期政府债券,但财务压力仍然重新出现。

分析师写道:“基于我们的新观点,这些变化应被理解为限制美联储为其公开市场操作选择解决方案的局限性。” “随着今年年底,我们认为情况可能会恶化。”

摩根大通的分析师写道,美联储提供的隔夜流动性直接流入一级交易商,而最需要的是非一级交易商。因此,该计划的成功与否取决于通过了多少流动性,但是规定银行必须持有多少资本以防止损失的法规限制了一级交易商向非一级交易商提供流动性的能力。

同时,根据第三季度大型银行的表现对其资产负债表进行的初步分析显示,为了避免流动资金成本,它们可能不得不在年底之前进一步减少回购活动。

摩根大通的分析师说:“提供给银行系统的新的永久性储备金面临着同样的问题,并且受到资产负债表和日内流动性需求的约束,这是它们造成的第一个问题。”/p>

在摩根大通(JP Morgan Chase)之前,美国银行美林(Merrill Lynch)和高盛(Goldman Sachs)发出了类似警告,并将9月份的融资压力归因于金融危机后的银行监管等因素。高盛表示,即使在美联储采取了最新措施缓解金融市场不景气的问题之后,“中介瓶颈仍然存在”。

与此同时,摩根大通(JPMorgan Chase)首席执行官杰米戴蒙(Jamie Dimon)表示,由于监管原因,该银行无法平息上个月开始的融资市场混乱,也无法从中获利。目前,摩根大通仍然是回购市场上最大的参与者之一。摩根大通(JPMorgan)分析师建议投资者利用期货市场为年底扩大联邦基金利率和回购价差做准备。

(原标题:美国融资市场压力可能进一步恶化)

(编辑器:DF406)

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