建材行业:水泥新增产能待消化 玻璃业绩望好转

时间:2019-11-09 来源:www.chinaxinghong.com

2009年水泥行业生产经营:2009年水泥产量和增长率创新高 主要原因是以4万亿元人民币为代表的政府基础设施投资有力刺激了水泥需求。从区域角度来看,我国各地区水泥生产的区域差异很大。 2009年导致投资的资金来源变化值得注意,企业自有资金在投资中的比例有所下降。 2009年,全国水泥平均价格比去年有所下降。 2009年前三季度,水泥企业财务状况进一步改善。

2010年水泥需求分析:预计2010年固定资产投资增长率将下降 然而,2010年房地产投资将显示水泥消费正增长。此外,交通建设,主要是铁路建设的水泥消费高峰将出现在2010年;上述两个因素导致2010年单位固定资产投资水泥消耗量相对增加

2010年水泥供应分析:2009年水泥行业固定资产投资仍保持较高水平;有许多生产线在建设中,2010年将面临产能释放的压力。主管部门已经控制了过剩的生产能力,措施越来越严格和具体。 此外,淘汰落后产能库存的速度也在加快。

行业投资评级和投资选择:预计2010年全国水泥市场供需大致平衡,部分地区水泥市场将受到新增产能的影响;从供求的角度来看,我们给水泥行业一个“中性”的投资评级。 在投资品种的选择上,建议一方面要注意东方水泥股票,因为东方水泥股票得益于房地产投资的反弹,表现更有弹性。另一方面,在考虑产能扩张的前提下,选择未来两年市场价值较低的水泥上市公司。

玻璃行业投资策略:行业存量处于历史低位;下游行业对玻璃的需求大幅增加。此外,控制产能的措施也阻止了从2010年年中开始的一年内新生产线的生产。 2010年和2011年玻璃需求综合增长率超过20%。尽管玻璃行业将在2010年年中因新产能的抑制而略有调整,但上半年行业繁荣将继续上升。 因此,我们给玻璃行业一个“看涨”评级。

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